پیروزی قاطع دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده و تغییر موازنه قدرت در واشنگتن، موجی از اضطراب و شتاب‌زدگی را در اتاق‌های هیئت‌مدیره شرکت‌های بزرگ آمریکایی به راه انداخته است. بر اساس گزارش روزنامه دنیای اقتصاد به نقل از بلومبرگ، پس از بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید، بازار ادغام و تملک (M&A) شاهد رونق دوباره ابرمعاملات میلیاردی بود، اما نتایج انتخابات اخیر و شکل‌گیری «موج آبی» دموکرات‌ها، مدیران ارشد و مشاوران مالی وال‌استریت را نگران کرده است که مبادا فرصت فعلی، آخرین روزها برای بستن قراردادهای سرنوشت‌ساز باشد. به گفته تحلیلگران، حضور دموکرات‌ها در قدرت می‌تواند موانع نظارتی سنگینی بر سر راه ادغام‌های کلانی ایجاد کند که در دولت دوم ترامپ شتاب گرفته بودند.
شتاب در نهایی‌سازی ابرمعاملات و محدودیت زمانی ۲۰۲۷
فرناندو ریواس، مدیر ارشد بانک Wells Fargo، در نشستی تخصصی در بوستون اعلام کرد که در آینده نزدیک، رویکرد «حالا یا هرگز» به محرک اصلی ادغام و تملک شرکت‌ها تبدیل خواهد شد. داده‌های گردآوری‌شده توسط بلومبرگ نشان می‌دهد که دو دوره ریاست‌جمهوری ترامپ سهم چشمگیری در ثبت بزرگ‌ترین معاملات تاریخ داشته‌اند؛ به‌طوری‌که در دو دهه گذشته، بیش از نیمی از معاملات بالای ۵۰ میلیارد دلار با حضور دست‌کم یک شرکت آمریکایی، در دوران حضور او در کاخ سفید رقم خورده است.
تنها در سال جاری میلادی، صنایع استراتژیک نظیر انرژی و فناوری شاهد ادغام‌های کم‌سابقه‌ای بوده‌اند. از جمله این موارد می‌توان به تصمیم رکوردشکن شرکت تراشه‌ساز Marvell Technology در ماه نوامبر برای خرید بیش از ۱۰۰ میلیارد دلاری Lumentum اشاره کرد. همچنین در پرونده‌ای دیگر، وزارت دادگستری آمریکا واگذاری ۱۱۰ میلیارد دلاری Warner Bros. Discovery به Paramount Skydance را بدون هیچ‌گونه پیش‌شرط ضدانحصاری به تأیید رساند.
با این حال، پیچیدگی و طولانی بودن مراحل قانونی سبب شده تا زمان‌بندی به فاکتوری حیاتی تبدیل شود. پل ناری، استادیار مدیریت در مدرسه وارتون دانشگاه پنسیلوانیا، تأکید می‌کند شرکت‌هایی که قصد انجام معاملات بزرگ را دارند، باید همین امروز دست‌به‌کار شوند و توافق‌های خود را تا اواسط سال ۲۰۲۷ به صورت رسمی اعلام کنند. موکول کردن این فرایند به زمان اوج‌گیری کارزارهای انتخاباتی ۲۰۲۸ می‌تواند این قراردادها را به موضوع کشمکش‌های سیاسی در مناظرات تبدیل کند.
پرونده‌های کلیدی؛ از ادغام تسلا و اسپیس‌ایکس تا خریدهای جنجالی
یکی از بزرگ‌ترین آزمون‌ها در آرایش سیاسی جدید، ادغام احتمالی دو شرکت SpaceX و Tesla به رهبری ایلان ماسک است؛ اقدامی که یکی از حساس‌ترین پیوندهای تجاری تاریخ محسوب می‌شود. ماسک که در جریان رقابت‌های میان‌دوره‌ای نزدیک به ۵۰۰ میلیون دلار برای حمایت از نامزدهای جمهوری‌خواه هزینه کرده، در تلاش است تا این ادغام را تا نیمه نخست سال ۲۰۲۷ اعلام کند. با این حال، افت ارزش سهام هر دو شرکت تحت تأثیر نگرانی از تحقیقات احتمالی کنگره دموکرات و قوانین جدید کنترل هوش مصنوعی، مسیر او را ناهموار کرده است.
علاوه بر این، با آغاز به کار کنگره جدید از ماه ژانویه، چند معامله بزرگ دیگر نیز در آستانه بررسی‌های نظارتی سخت‌گیرانه قرار گرفته‌اند:
- خرید شرکت مادر Instacart توسط DoorDash: این معامله ۱۷ میلیارد دلاری با انتقاد شدید چهره‌های دموکرات مانند زهران ممدانی، شهردار نیویورک، مواجه شده است. وی هشدار داده این ادغام به افزایش قیمت‌ها، استثمار بیشتر و تعمیق نابرابری اقتصادی منجر می‌شود.
- قرارداد Paramount و Warner Bros: این معامله که در ماه اکتبر نهایی شد، طبق وعده سناتور کوری بوکر زیر ذره‌بین نظارتی کنگره جدید قرار خواهد گرفت.
افول تب هوش مصنوعی و تغییر تاکتیک وال‌استریت
همزمان با تحولات سیاسی، فروکش کردن تب هوش مصنوعی چالش فوری‌تری برای معامله‌گران ایجاد کرده است. توسعه زیرساخت‌های فناوری پیشران اصلی معاملات بزرگ در دوره ترامپ بود، اما در انتخابات میان‌دوره‌ای، رای‌دهندگان در چند ایالت قاطعانه با توسعه شتاب‌زده مراکز داده مخالفت کردند. همین امر سبب شد شاخص نیمه‌هادی‌های بورس فیلادلفیا سنگین‌ترین سقوط روزانه خود را از زمان شیوع کرونا در مارس ۲۰۲۰ ثبت کند؛ رویدادی که معامله مبتنی بر تبادل سهام میان Marvell Technology و Lumentum را در موقعیت شکننده‌ای قرار داده است.
اگرچه دموکرات‌ها کنترل وزارت دادگستری یا کمیسیون تجارت فدرال (FTC) را در دست ندارند و رگولاتورهای دولت ترامپ بر سر کار می‌مانند، اما تسلط آنان بر سنا و مجلس نمایندگان ابزارهایی مانند احضاریه‌ها و جلسات استماع عمومی را برای فشار بر شرکت‌ها فراهم می‌کند. همان‌طور که پل ناری از مدرسه وارتون اشاره می‌کند، موسسات مالی وال‌استریت که پیش‌تر روی ارتباط با دولت ترامپ حساب باز کرده بودند، اکنون ناچارند راهبرد تازه‌ای برای عبور از سد نظارتی کنگره طراحی کرده و کانال‌های ارتباطی خود را با دموکرات‌ها تقویت کنند.